（短文）被打脸？茅台酒设计产能又增加了
天气热了，来篇短文。
和去年一样，茅台2023年的年报也是预告日的前一天晚上十点左右公布。对于茅台而言，最关心的就是三个数据：
第一分红。分红率还是百分51.9，同样的配方，熟悉的味道，一样的数据。每股分30.8元，乘以自己的股数，就知道今年有多少改善伙食费的额度了。期待在于，看今年年底是否还有特殊分红，如果有那就是连续三年，以后大概率会是常态。
第二增长目标。对于茅台仍然是供应不求的情况，每年目标还是能够完成的，有点计划经济的味道，所以看定多少重要。今年是定了15%，所以粗略估计2024年归母净利为870亿左右（747*1.17），2025年能够触及千亿。
第三基酒生产情况。茅台酒基酒2023年生产了57024吨，和2022年的56810吨相差不大，因为没有技改项目来提供增量。但是年报披露“设计产能，同比新增基酒产能52.50吨，新增产能于2023年10月投产，由于茅台酒的生产工艺特点，将在2024年释放”。
上一篇文章里，科贤生提前说了一个验证：
对于中华片区的设计产能是不是每栋年产224吨，相信未来我们就可以再次验证——只要年报说“由于茅台酒的生产工艺特点，xx 吨茅台酒基酒设计产能在 xx投产，实际将在下一年年释放”，我们可以这个数据除以下224或112，看是不是整数倍。相信这一两年内就可以验证了。
科贤生，公众号：科贤生亲身走进茅台制酒厂房，独创不同方法探秘茅台
可年报披露的是52.5吨，并不是112的整数倍，“啪啪啪”，这就一下子就打脸了？
2022年12月15日公布的十四五技改项目，一年多些的时间，截止2023年末累计投入占总预算（155亿）8%，而工程进度却达到了19%，不知道这两者比例为何差异这么大。工程进度19%，难道就有建好的厂房，挖好的窖池可以投料了吗？如果有，按照科贤生的计算，那投料至少需要一跨起，即112吨，不知道这个52.5吨是怎么算的。
所以我摸了摸自己的脸，还好不痛，所以就厚着脸皮，打了一个电话，录音如下：
公司董秘办的工作人员回复说，可能是口径的原因，具体需要了解以后再答复，但是可以肯定的不是十四五技改项目的。看来打脸打的是空气，还没被打到。
那这部分新增52.5吨设计产能来源哪里呢？除了他说的口径原因以外，会不会又是1车间的茅酒之源再次产生的呢？毕竟182.5+52.5=235，刚好是整数。可恢复生产需要分两次恢复吗，而且量这么小。不懂，存疑。
关注茅台，最核心的就是关注产能。但有时候也会想，干嘛要抠这么细东西。又比如财报的会计知识，再比如估值的具体计算……何必呢，抠这么细对投资真有帮助吗？你看，好多投资大佬似乎都不会如此。
科贤生觉得，对于大部分人来说，学习投资，或许都需要这么一个过程。刚开始粗略看经营，然后开始较真、抠细节，最后又回到一个轮廓的毛估估。毕竟能够一眼定胖瘦，只是少数天赋异禀的人才能做到，大部分普通人是做不到的。
如果说要笼统来看对于茅台，科贤生认为她未来十年，茅台作为国人的高端品牌的心智不会有大的改变，量有增长的有一倍空间，价格也有一倍的空间（直接提价、直销比例和产品结构），也就是十年四倍，年化15%，就看你是否满意了。
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